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（开头：网易科技）
在阅历了岁首对东谈主工智能定位和反控制审查的担忧后，谷歌凭借其Gemini AI居品的积极反响，股价发达果决追忆强势。
凭据摩根士丹利当天发布的一份最新分析，为谷歌股价注入更强动能的要害将是乐不雅的盈利揣度修正。分析师Brian Nowak指出，市集正密切温暖其搜索和云业务能否借助AI势头，在2026年和2027年带来更苍劲的盈利增长。
在文告中，Nowak上调了他对谷歌的盈利揣度，将公司2026财年每股收益（EPS）预期普及了3%，2027财年预期普及了4%。基于此，他将谷歌的推测价从210好意思元大幅上调至270好意思元。
尽管市集信心回暖，但竞争风景的演变也曾不成漠视的变量。荒谬是跟着OpenAI在买卖搜索等范畴给与更积极的策略，谷歌仍需讲明其居品翻新粗略捏续跨越。改日股价能否持续攀升，将取决于其在浓烈竞争中看护买卖份额的才能。
增长新引擎：搜索与云业务的AI动能
在岁首时，投资者还因谷歌的AI计谋和好意思国法令部的反控制诉讼而感到不安。但如今，跟着最坏的情况似乎已历程去，华尔街的叙事发生了滚动。
本年以来，谷歌股价累计高潮29%，是同时标普500指数涨幅的两倍，其AI实力正重新赢得市集认同。摩根士丹利的分析以为，淌若生成式AI粗略匡助公司在搜索、云和YouTube业务上达成“捏久更快的营收增长”，这种趋势将“进一步加强投资者”对其AI计谋的信心。
Nowak给出的270好意思元新推测价，约就是谷歌 2027年揣度每股收益的22倍。Nowak示意，这一估值倍数相较其约20倍的历史平均水平有10%的溢价，但这足够合理。根由在于，谷歌“更快的翻新步调解行为生成式AI赢家的新兴地位”是接济溢价的要害，这有望为其中枢业务带来更捏久的增长。
潜在风险：来自OpenAI的买卖化挑战
联系词，以OpenAI的ChatGPT为代表的竞争敌手，正在买卖化方面变得“更具骚扰性”。举例，OpenAI本周早些手艺就推出了一款新址品，允许用户径直在聊天中购物，并与Etsy达成了初步协作。不外，Nowak也建议了对冲不雅点，他以为谷歌“居品转换的加快步调，将使ChatGPT很难打造出一款具有施行性相反化的居品”。
改日股价的走向将在很猛进程上取决于谷歌能否叛逆竞争。Nowak指出，改日15个月内，谷歌的“（正面）捏久性或（负面）买卖份额失掉，可能将决定其股价是会走向牛市如故熊市的估值倍数”。
在他的模子中，牛市景色下的推测价可达335好意思元，相配于基于乐不雅盈利揣度的约26倍市盈率，意味着较现时水平有37%的高潮空间。而在熊市景色下，推测价则为180好意思元，基于悲不雅盈利揣度的约16倍市盈率，意味着有26%的下落空间。
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包袱剪辑：于健 SF069